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中銀香港:利率點陣圖顯示官員取態明顯分歧 不排除明年減息多於一次

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2025-12-11 18:07 | 稿件來源:香港新聞網

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香港新聞網12月11日電 美聯儲在2025年最後一次議息會議如市場預期減息25基點,並公佈最新利率點陣圖,維持2026年底的利率中位數預測為3.4%,與9月預估一致,意味明年將會減息一次。不過,中銀香港財富策略及分析處主管張詩琪指出,會議中有三位官員投反對票,加上利率點陣圖利率預測的分佈,均反映官員取態出現明顯分歧,明年是否只減息一次,仍需觀察未來就業市場情況。

利率點陣圖及利率期貨均顯示,美國明年仍處於減息週期,但兩者所顯示的減息幅度則有所不同。利率期貨於會議前後的變化不大,市場預計明年將減息兩次,合共50基點,且較大機會於上、下半年各一次。反觀利率點陣圖,官員對明年利率預期的分歧較早前明顯擴大:七位官員認為無需減息、八位官員支持至少減息兩次、四位官員則支持減息一次。由於早前美國聯邦政府停擺導致部份就業報告延後公佈,若後續數據顯示美國就業市場疲軟,不排除明年減息次數多於一次。

此外,張詩琪預期美國的滯脹風險有所下降。美聯儲上調明年經濟增長預測至2.3%,同時下調個人消費開支平減指數至2.4%。美聯儲主席會後更表示,在貿易政策未有明顯改變下,預期商品通脹將在第一季見頂。由此可見,美聯儲對通脹的憂慮較早前減輕,並對未來經濟增長具信心。在美聯儲維持穩定物價及穩健就業的雙重使命下,未來減息步伐將取決於就業數據的改善情況。(完)

【編輯:徐嘉儀】

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