【來論】程子芮：中國證監會五大舉措深化內地香港資本市場合作2026年8月3日，五年期人民幣國債期貨在香港交易所正式掛牌上市。這是兩地資本市場深化務實合作、共同服務國家經濟金融發展大局的又一重要里程碑。中國證監會主席吳清出席上市儀式並發表致辭，系統闡述了進一步支持香港國際金融中心建設、深化雙向協同的政策安排。 當前，國際投資者持有中國債券規模已達3.2萬億元，利率風險管理需求持續上升。五年期人民幣國債期貨的推出，不僅為境外投資者提供了便捷高效的利率風險管理工具，也有助於促進在岸與離岸國債現貨、期貨市場的緊密聯動，完善更具韌性的國債收益率曲線，進一步豐富離岸人民幣使用場景，鞏固香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的地位。
近年來，兩地資本市場合作不斷走深走實。在企業赴港上市方面，境外上市備案流程持續優化，2024年以來已有270餘家內地企業完成備案赴港上市，融資規模超6500億港元；在互聯互通方面，滬深港通標的覆蓋率已超過90%，人民幣股票交易櫃檯及REITs納入滬深港通的各項準備工作正抓緊推進；在機構與產品合作方面，已有103家內地證券基金期貨公司在港設立分支機構，跨境產品體系持續豐富。 在此基礎上，中國證監會進一步明確了深化雙向務實合作的五大舉措： 一、聚焦“功能協同”，更好支持企業跨境雙向融資。 持續支持拓展國際布局的境內企業赴港上市，支持優質港股上市公司境內上市，共同提升服務新質生產力發展質效；同時積極支持符合條件的香港企業到內地發行債券，運用多元化資本市場工具實現創新發展。 二、聚焦“產品協同”，更加便利全球投資者配置中國資產。 支持兩地指數公司加強合作，推出更多基於中國資產的指數；推動行業機構推出更多布局中國現代化產業體系的ETF產品，優化ETF產品註冊機制；深化期貨市場合作，支持香港推出更多人民幣計價結算的期貨品種，構建更加多元化的資產生態。 三、聚焦“生態協同”，為機構合作、人才互融提供更大空間。 支持更多優質證券基金公司在港展業興業、走向世界，建設一流投資銀行和投資機構；研究擴大兩地證券期貨專業人員資格互認範圍，便利優秀專業人才兩地就業執業。 四、聚焦“監管協同”，共同維護兩地市場穩健運行。 進一步加強與香港監管部門在發行上市、中介機構、監管執法等領域的合作，完善風險監測和信息共享機制，加強資本跨境流動風險監測與協同應對，防範系統性風險。 五、聚焦“治理協同”，為全球金融發展貢獻更多中國智慧。 在雙邊和多邊機制下加強配合，推動兩地上市公司開展可持續信息披露試點，圍繞人工智能、區塊鏈等前沿領域深化經驗互鑒與政策協同，推動國際規則標準完善和銜接互認，提升中國在全球金融治理中的參與度和影響力。 從市場發展角度看，五大舉措的推出，標誌著兩地資本市場合作正從單向支持走向雙向協同、從產品互通走向生態共建。通過功能、產品、生態、監管與治理的全方位對接，有助於進一步打通跨境融資與投資通道，提升中國資產的國際定價能力與配置吸引力，同時鞏固香港作為連接內地與全球市場的重要橋樑作用。 展望“十五五”，兩地資本市場主動對接國家戰略、服務高質量發展的空間依然廣闊。隨著相關措施逐步落地，兩地市場聯動效應有望持續增強，為實體經濟發展和金融強國建設提供更加有力的支撐。 （本文作者爲錦鯉國際控股集團聯席主席、中國錦鯉資産管理董事長、一帶一路總商會專委會副主任、就是敢言副主席） （本文僅代表作者觀點，不代表本媒體立場） 【編輯：張明臻】
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